Telecom ofrece recomprar parte de su deuda con quitas del 50%

Debe 3176 millones de dólares, y destinará US$ 305 millones para el rescate

13 de febrero de 2003
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Actualizado el 9 de junio de 2020

Telecom intenta remontar el default de su deuda, el mayor del sector privado en la historia argentina. La empresa, que debe un total de 3176 millones de dólares, presentó ayer a sus acreedores una oferta pública de compra en efectivo de parte de ese abultado pasivo mediante la aplicación de 305 millones, con una quita que rondaría el 50%, y realizar pagos parciales de los intereses adeudados.

La propuesta generó mucha expectativa: las acciones de Telecom cerraron ayer con un alza del 9,48 por ciento, a 2,77 pesos, en la Bolsa local, lo que impulsó una mejora del Merval del 1,41 ciento. En Nueva York, la acción tuvo un alza del 11,38 por ciento. "Muchas empresas están esperando a ver qué pasa con Telecom para hacer su propia reestructuración", dijo Rafael Ber, de la consultora Argentine Research.

El caso Telecom es considerado un paradigma dentro del sector privado y de servicios públicos de la Argentina. Al igual que otras firmas privatizadas, la compañía suspendió los pagos del capital de su deuda en abril de 2002 y en junio amplió la cesación de pagos a los intereses.

Con la totalidad de su deuda contraída en dólares, las tarifas pesificadas luego de la devaluación y en medio de fuertes rumores de cambios en su paquete accionario, la empresa es un caso testigo para testear cuál será el ánimo de los acreedores de las empresas argentinas a la hora de reestructurar las deudas.

"Para el mercado es una buena noticia porque da aire. Para los que tienen obligaciones negociables (ON) no tanto, porque la quita es importante. Para los que tienen acciones también es una buena noticia, ya que están recomponiendo su valor", dijo Ber, quien cree que los bonistas extranjeros (la mitad de la deuda se reparte con los bancos y el resto, con particulares) "aceptarán la propuesta, a pesar de la fuerte quita, por el miedo que genera la Argentina". Y más a pocas semanas de las elecciones.

Cambio de manos

En el mercado se especulaba con que éste podría ser el primer paso de "reordenamiento" de Telecom para luego concretar el tan mentado cambio de accionistas. El 55% del paquete accionario está en manos de Nortel, una sociedad en partes iguales entre France Telecom y Telecom Italia, en tanto que el 40%cotiza en los mercados accionarios de la Argentina y Estados Unidos, y el 5% es del programa de propiedad participada.

La propuesta "es una buena señal. Son muchos millones de dólares, aunque tengan socios extranjeros, con lo que están mostrando fortaleza", dijo a la agencia Reuters Mario Zawadzki, analista de Schweber y Cía. Sociedad de Bolsa.

El sistema propuesto es el de "subasta holandesa inversa modificada"; la empresa dispone de 305 millones de dólares para recomprar deuda. El precio de compra será el menor ofrecido por los tenedores de deuda dentro de un rango del 43,5 al 50 por ciento del capital.

Según una proyección realizada por la sociedad de Bolsa Allaria Ledesma & Cía, en caso de que el precio de corte finalmente resulte de un 45% (es decir, con una quita del 55 por ciento), la empresa estaría rescatando el 22 por ciento de la deuda, equivalente a US$ 678 millones, entre Telecom y Personal, la empresa de telefonía celular.

Además, la firma dispondrá de aproximadamente 140 millones para pagar intereses hasta el 24 de julio de 2002 y el 30 por ciento de los intereses del período comprendido entre el 25 de junio y el 31 de diciembre de 2002.

La compañía perdió 4154 millones de pesos (1327 millones de dólares al tipo de cambio actual) en nueve meses, a septiembre de 2002, contra un resultado positivo de 142 millones de pesos (que equivalían a la misma cantidad de dólares) del mismo período del año previo.

Eugenia Benítez, analista de Allaria Ledesma, dijo que "aquellos que compraron antes del default saldrán perjudicados, porque la quita es importante. Los que hicieron una inversión de corto plazo, que compraron hace dos meses, van aganar plata. Para la analista, "Telecom está en el peor de los mundos, así que cualquier noticia va a ser favorable". De este modo, la acción de Telecom está entre las recomendadas a corto plazo, pero no integra el portfolio de mediano plazo para Allaria Ledesma.

Por Por Josefina Giglio <br/> De la Redacción de LA NACION