Plazo fijo, UVA y otras inversiones: qué conviene hacer con los ahorros luego de la suba de tasas del Banco Central

Ayer el Gobierno dio una señal para intentar que los ahorristas elijan instrumentos en pesos. Los plazos fijos, una de las inversiones más tradicoinales, tuvieron una suba en la tasa de interés. Se trata de la segunda alza que realiza el Banco Central (BCRA) en el año, en busca de lograr que la tasa de interés real sea positiva.

“Si bien el aumento es necesario para contener las presiones inflacionarias en un contexto de alta nominalidad, la medida también se encuentra en línea con el principio de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). En otras palabras, se busca que el premio de los pesos le gane a la inflación, un hecho que no ocurrió en el 70% del tiempo transcurrido desde 2002″, observó GMA Capital.

En ese contexto, el Gobierno aumentó 2,5 puntos porcentuales la tasa para los depósitos a plazo fijo en bancos a 30 días, que trepó del 39% al 41,5%. Eso implica que la tasa efectiva será del 50,4% anual y del 3,46% si se la analiza de forma mensual. Ahora bien, ¿es negocio? La respuesta puede variar mucho.

Hay distintas proyecciones sobre cuánto escalará la inflación este año. Desde el oficialismo aseguran que la suba generalizada de los precios será del 40%, es decir, daría una tasa real diez puntos positiva. Según el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que realiza el Banco Central en base a las respuestas de los economistas, el promedio da un 54,8%, por lo que una inversión en este instrumento no podría empatar, por algunos puntos, con la suba de precios. Algunas consultoras privadas van más allá: pronostican una inflación de hasta un 60%, por lo que la tasa, aun con el ajuste de ayer, quedaría 10 puntos negativa en términos reales.

“El ahorrista va a tener un rendimiento real positivo de su inversión, siempre y cuando el Gobierno logre controlar la inflación. Si el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) prospera y el Ejecutivo lo cumple, vamos a tener un primer semestre de inflación alta, pero en el segundo las tasas serán más bajas. De esta manera, con un poco de suerte, terminaremos con una inflación debajo del 50%. En última instancia, todo dependerá de cuáles son las políticas que lleve adelante el oficialismo”, explicó el analista financiero Christian Buteler.

Por esa razón, para el economista Salvador di Stefano, por el momento el plazo fijo UVA (instrumento que ajusta por inflación más 1%) “sigue siendo una opción más rentable”. La diferencia fundamental que tiene frente a un plazo fijo tradicional es la liquidez, ya que exige una permanencia mínima de 90 días (en vez de 30).

En caso de necesitar el dinero con urgencias el plazo fijo UVA puede pre-cancelarse, a cambio de una tasa de interés menor, que ayer subió del 34% al 36,5% anual. “Teniendo en cuenta que el 99% de los ahorristas de plazo fijo renueva, el plazo fijo UVA no tiene mayor riesgo”, acotó Buteler.

Otro de los objetivos que tiene el Gobierno con esta medida es descomprimir la demanda de dólares. Con una tasa efectiva mensual del 3,46%, el plazo fijo minorista no le estaría ganando a la inflación (fue del 3,9% en enero), pero sí al dólar. Como comparación, en lo que va del año el tipo de cambio oficial avanzó en torno al 3%, el dólar MEP 3,1% y el blue 3,4%.

“Este diferencial debería contribuir a sostener la demanda de pesos y desincentivar la dolarización de portafolios, quitándole presión a la brecha cambiaria. Está claro que para que observemos una compresión significativa de la brecha cambiaria hace falta, no sólo un ajuste de tasas, sino también una alineación de expectativas, que podrían venir de la mano de un plan macroeconómico integral (creíble y cumplible) de mediano plazo”, observó la consultora Equilibra.

Son momentos de incertidumbre. Este año el Gobierno deberá ajustar tarifas y acelerar el movimiento del tipo de cambio, dos acciones que influirán en los precios. En ese contexto, Buteler recomendó que los ahorristas minoristas que se debaten entre un plazo fijo y dólares, dividan los riesgos. Un tercio, en la compra de los US$200 permitidos por el Gobierno, que cotiza a $185. Otro tercio, en un plazo fijo UVA. Y el último tercio, en un plazo fijo tradicional.

“Hay muchas otras inversiones para tener en cuenta, pero cada opción conlleva su riesgo. Lo fundamental es que el inversor sepa cuánto riesgo quiere tomar, qué tanto va a seguir la inversión, cuánto conoce del tema, y a partir de ahí ir explorando alternativas junto a un profesional. El plazo fijo lo haces, volvés a los tres meses y los intereses algo rindieron. En cambio, si se hace eso con acciones se puede perder plata. La noticia de la suba de tasas es buena, y si bien al ahorrista le corresponde esta retribución por ahorrar en pesos, ¿cuánto le tengo que pedir de ganancias a una acción local si una inversión sin riesgo como el plazo fijo me rinde 50%?”, cerró.

Por Melisa Reinhold

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