Se agudizó el arbitraje entre bonos y acciones

El reinicio de las operaciones, con el comienzo de otra semana y un nuevo mes, sirvió ayer para confirmar que lo observado en los últimos días no había sido un espejismo.

Por alguna razón, los inversores creen que la muerte de Néstor Kirchner abrió un nuevo capítulo en la política y en la economía, que, por caso, haría crujir el esquema que permitió mantener por largos años reprimidas, con subsidios, las tarifas energéticas.

Esa percepción desató un progresivo arbitraje que perjudicó a los bonos de la deuda (las actuales tasas de rendimiento que ofrecen se las considera adecuadas para la situación actual, aunque pasarían a representar aún una oportunidad si la Argentina da algún nuevo paso para terminar de normalizar su relación financiera con el mundo) y benefició a las empresas privadas locales, en especial, aquellas que, por decisiones de política económica, estaban desvalorizadas.

Es decir que las ventas de unos (bonos) financiaron las compras de otros (acciones), algo que resultó particularmente visible ayer, cuando el monto operado en la Bolsa con acciones locales fue, como pocas veces, mayor al negociado en piso con bonos.

Así, mientras algunos títulos cayeron más del 5% (como el Par en pesos), varias acciones subieron lo mismo o más. Fueron los casos de Metrogas (+21%), TGN (+14%), Banco Hipotecario (+14,6%), Edenor (+7%) y Transener (+5,7%), entre otras.

2,31%

• Avanzó el índice Merval ayer, gracias al empuje de energéticas y bancos, y logró un nuevo récord de 3076,9

puntos

Por Javier Blanco

• Comunidad de Negocios

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