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Los consejos de Dujovne a Caputo ante la suba del dólar

El exministro de Economía durante el gobierno de Mauricio Macri analizó la volatilidad cambiaria del mes de julio, que marcó un récord; minimizó la escalada pero sugirió guardarse herramientas para cuando toque el “techo” de la banda

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Nicolás Dujovne en LN+
Nicolás Dujovne en LN+

Nicolás Dujovne, exministro de Economía del gobierno de Mauricio Macri, minimizó la escalada del dólar oficial, que trepó un 13,6% en julio, y lo atribuyó a diferentes factores. Pero aclaró que no ve nada fuera de lo común.

“Está dentro de lo que figura en el programa acordado [con el FMI]”, dijo en diálogo con Juan Pablo Varsky, en LN+.

Dujovne destacó que, a pesar de la situación cambiaria de los últimos días, los bonos en dólares, el riesgo país y las acciones “anduvieron muy bien”. “Entonces, no fue generalizado, nos habla de algo todavía muy localizado en oferta y demanda de pesos”, cerró.

Sin embargo, resaltó que el Gobierno debe ser claro en cuánto a la comunicación y que hay gestos que pueden mostrar nerviosismo, cuando es, a su criterio, innecesario.

“Si el Gobierno tiene miedo a flotar, le transmite a la sociedad que es peligroso, y en realidad, dentro de las bandas, deberíamos movernos con más libertad”, sostuvo.

Dujovne dijo que el ministro Luis Caputo “entiende lo que está pasando” y sugirió algunas recomendaciones. “Creo que el Gobierno debería clarificar la manera en que funciona la política monetaria cambiaria”, dijo, y añadió: “No solo en comunicación”.

El dólar minorista quebró su máximo nominal histórico y llegó a $1380, el valor más alto del que se tenga registro. Se trató de una suba de $55 frente al cierre anterior (+4,15%).

Nicolas Duvojne Argentina Tiene Una Meta De Reservas Difícil De Cumplir
Nicolas Duvojne Argentina Tiene Una Meta De Reservas Difícil De Cumplir

Dujovne afirmó que en una situación así es conveniente permitir a los bancos mayor facilidad para renovar la deuda: “En mi opinión, hay que volver a tener algún instrumento de liquidez para que la liquidez fluya mejor entre los bancos, y así el Gobierno podría renovar con más facilidad sus colocaciones, que hace todos los meses, para renovar deuda".

En segundo lugar, aseguró que se mostraría muy tranquilo por “estar flotando dentro de la banda” y se guardaría “todos los cañones y las tasas de interés infinitas para el día que toque el techo de la banda”. Según explicó, llegado ese momento, el Gobierno debería mostrar que la credibilidad de que el dólar se mueve dentro de la banda “está bien ganada” y es pasablemente inexpugnable.

“Si empiezo con tasas de interés muy altas mucho antes, de repente mostré algo de nerviosismo que no tenía que mostrar”, advirtió.

Ajustar las metas cambiarias

Dentro de los pasos que seguiría si tuviera que tomar decisiones económicas, en medio de un marco electoral, el exministro de Economía indicó: “El Gobierno está trabajando con una meta de agregados monetarios, algo muy técnico, para fin de año. Nadie le venía prestando mucha atención a esa meta porque creo que era una meta no tan restrictiva, entonces el Gobierno la podía cumplir con facilidad”.

Respecto de ese objetivo, subrayó que “valdría la pena” que se chequeara si esa meta no debería ser revisada aún con mayor detalle a fines de que la política monetaria sea más dura en este contexto.

“Estamos dentro de los marcos del programa”, expresó Dujovne, y remarcó que, dado que el dólar se movió casi un 14% durante este mes, es importante ver cómo se refleja en términos de precios en agosto. “Algo va a haber, no sabemos cuánto”, observó.

Y añadió: “El principal riesgo es entrar en un círculo vicioso en el cual la depreciación del peso contamine la política y eso genere un efecto negativo sobre las expectativas que vuelva a reforzar el ataque especulativo contra el peso. Mientras el traspaso a los precios sea acotado, eso no debería pasar”.

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