Bajaron los bonos, cayeron las acciones, el dólar oficial volvió al techo de la banda y las cotizaciones financieras superaron los $1500
Los títulos argentinos recortaron hasta 13% y el riesgo país superó los 1400 puntos básicos; el tipo de cambio minorista se consiguió a $1500 en varios bancos privados
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Fue un jueves negro para el mercado argentino. Mientras que el dólar oficial fue intervenido por el Banco Central en US$379 millones, el resto de las cotizaciones tendieron al alza y rompieron la barrera de los $1500. Con el ruido político de fondo, entre vetos que no prosperan en el Congreso, movilizaciones en la calle y toda la expectativa que se genera en torno a las elecciones legislativas de octubre, las acciones y los bonos siguieron en caída libre, mientras que el riesgo país superó la barrera de los 1400 puntos básicos.
A poco más de un mes de los comicios de octubre, la mirada de los inversores está puesta en el tipo de cambio oficial mayorista y cuántos dólares tendrá que vender el Banco Central para poder defender el esquema cambiario. Ayer, el primer día en que se puso a prueba el poder de fuego de la autoridad monetaria, tuvo que deshacerse de US$53 millones. Hoy, la sangría fue de US$379 millones, siete veces más.
Este jueves, la cotización mayorista llegó a tocar al mediodía los $1477, equivalente a una suba diaria de $3. Como las bandas cambiarias ajustan diariamente a un ritmo del 1% mensual, actualmente se contempla un piso a $948,76 y un techo a $1474,83, información que empezó a reportar diariamente el Banco Central. Esto hizo que se vuelva a activar el mecanismo de ventas del BCRA. Finalmente, el mayorista cerró a $1474,23.
“El BCRA tiene para vender US$14.000 millones del FMI y faltan 26 días hábiles hasta las elecciones de octubre. En la previa, se va a ir secando el mercado, más si se descuenta que no se mantienen las bandas poselecciones”, dijo Fernando Marull, economista de FMyA.
Al ver lo que sucedió en el mercado minorista, el dólar oficial se consiguió a $1495 en el homebanking del Banco Nación, una suba de $10 frente al cierre anterior (+0,7%). Si se le agrega el 30% de Ganancias para las compras o viajes que se hacen al exterior, el dólar tarjeta alcanzó los $1943,50.
En otras entidades financieras, incluso se rompió la barrera de los $1500. Fue el caso del ICBC y Brubank, donde alcanzó los $1505; también se vendió a $1500 en Banco Macro, Santander, Hipotecario, BBVA y Galicia, de acuerdo con el relevamiento diario que hace el Banco Central (BCRA), con cierre de ventanilla a las 15 horas. El precio promedio del mercado fue de $1509,37.
“Los mercados continúan asimilando el resultado electoral de la provincia de Buenos Aires. La reacción inicial subestimó lo que consideramos un resultado negativo para La Libertad Avanza, pero la reciente toma de ganancias refleja que los factores de contención inicial se están diluyendo”, dijeron desde el equipo de Research de Adcap Grupo Financiero.
En primer lugar, según explicaron, la oferta de divisas de los agroexportadores empieza a menguar y esto reafirma que las ventas recientes fueron un efecto transitorio. Segundo, también se desvanecen las expectativas de un mejor resultado de cara a octubre. Si bien desde la sociedad de bolsa esperan que el Gobierno se asegure un tercio de la Cámara Baja, para defender decretos y vetos, hoy el mercado entró de lleno en la dinámica electoral.
Los tipos de cambio financieros tendieron fuertemente al alza y marcaron un nuevo récord nominal, ya que las intervenciones que hace el Gobierno no aplican a este mercado. El dólar MEP cerró en las pantallas del mercado de capitales a $1535,40, equivalente a una suba de $48,93 (+3,3%). El contado con liquidación (CCL), usado por las empresas para girar dólares al exterior, trepó $64,25 y alcanzó los $1564,10 (+4,3%). De esta manera, volvió la brecha con el mayorista, con una distancia del 6,1% frente al contado con liqui.
Por fuera de las pantallas, en la informalidad de las cuevas que operan en la City porteña, el dólar blue escaló $20 y se negoció a $1510 (+1,4%). Se trató del valor nominal más alto del que se tenga registro, ya que supera los $1500 de julio del año pasado.
“El Gobierno viene con una muy mala racha, entre el mal desempeño de las elecciones en Buenos Aires y frenos puestos por el Congreso, además de errores no forzados como el desarme de LEFI. Lo político agregó presión cambiaria y sangría de divisas por parte del Tesoro primero, y ahora por parte de BCRA, incrementando las dudas sobre la sostenibilidad del esquema cambiario dada la dificultad de acumular reservas, lo que termina poniendo más presión a los activos locales", dijo Andrés Reschini, titular de F2 Soluciones Financieras.
Para el analista, en las próximas semanas habrá que ver qué sucede con las votaciones en el Congreso. También el resultado de las elecciones de octubre y cómo el Gobierno “se las arregla para darle tranquilidad a los bonistas, si hay o no cambios en el esquema cambiario”.
Bonos y acciones en rojo
Luego de que Diputados rechazara el veto presidencial para el financiamiento universitario y del Hospital Garrahan, en el mercado volvieron a aparecer dudas sobre cómo mantendrá el Gobierno el superávit fiscal y cómo conseguirá el apoyo necesario para llevar adelante algunas reformas. Con el Banco Central sosteniendo el techo de la banda, con la pérdida de reservas que esto implica, también se abrieron interrogantes sobre la capacidad de pago de los compromisos de deuda que tiene de cara a 2026.
Ante todo ese detrás de escena, hoy los bonos soberanos volvieron a transitar la rueda en terreno negativo. Los Bonares cayeron 13,38% para el título con vencimiento a 2038 (AE38D) y los Globales lo hicieron hasta 8,95%, como es el caso del título que vence en 2046 (GD46D). Fue una de las caídas más importantes desde que Javier Milei asumió el mando de la Casa Rosada.
Esto tuvo su impacto directo en el riesgo país, que se ubicó en 1453 puntos básicos, el valor más alto desde septiembre de 2024. Solo en esta rueda, se disparó 207 unidades (+16,61%), y complica los planes del Gobierno de poder refinanciar la deuda en el mercado internacional.
“El sell-off que atraviesa el mercado de deuda soberana local creemos que es la respuesta del mercado a un desgaste político que enfrenta el Gobierno, con derrotas legislativas que se acumulan y un frente cambiario bajo presión. El tipo de cambio, al rozar la banda, forzó una intervención oficial que solo sumó incertidumbre al clima económico. Con este telón de fondo, los 38 días que restan hasta las elecciones de octubre aparecen cargados de tensión y volatilidad: es allí donde el oficialismo intentará recuperar oxígeno político para encarar con algo más de solidez la segunda parte de su mandato", dijo Gustavo Araujo, head of research de Criteria.
La sangría también se observó en la Bolsa porteña, que en lo que va del año perdió casi un 50% de su valor en dólares. Este jueves, el índice accionario S&P Merval retrocedió 4,9% y cotizó en 1.695.529 unidades, equivalentes a US$1084 (-8,8%).
Al analizar lo que sucedió en el panel principal, conformado por las empresas con mayor volumen del mercado, las bajas más marcadas del día fueron para Transportadora de Gas del Norte (-14,2%), Metrogas (-11,1%), Transener (-10,5%), BYMA (-10,3%) y Sociedad Comercial del Plata (-8,7%).
“A medida que crecen las dudas en torno a las elecciones de medio término de octubre y el nivel de apoyo que tendrá el gobierno, los bonos y las acciones caen con fuerza, la presión sobre el dólar aumenta y el Banco Central comienza a perder reservas para defender la banda superior. Esta dinámica aumenta la incertidumbre sobre la sostenibilidad del esquema cambiario y la capacidad de pago del soberano", sumaron los analistas de ConoSur Inversiones.
Lo mismo sucedió con las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York, también conocidas como ADR. Los papeles de YPF se hundieron 10,4%, seguidos por los de Telecom Argentina (-9,2%), Transportadora de Gas del Sur (-8,8%) y Banco Supervielle (-8%).
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