Farmacity debutó en el mercado de capitales y levantó US$15 millones
La cadena colocó ON clase 1 para acelerar su plan de aperturas y la adquisición de nuevos negocios en la Argentina; las ofertas superaron la capacidad de emisión disponible
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Días después de anunciada la adquisición de 10 farmacias en Uruguay, Farmacity concretó con éxito su primera incursión en el mercado de capitales. La compañía, propiedad del grupo Pegasus, colocó obligaciones negociables (ON) clase 1.
De acuerdo con su aviso de resultados, notificado ante la Comisión Nacional de Valores, la principal cadena de retail de productos de farmacia y cuidado personal en la Argentina, logró adjudicar el monto máximo previsto de US$15 millones, tras recibir ofertas que superaron la capacidad de emisión disponible.
La operación fue estructurada bajo la modalidad de “hard dollar”, siendo títulos suscritos, integrados y pagaderos en dólares estadounidenses en el país (dólar MEP). Con un plazo de vencimiento a 36 meses (mayo de 2029), la compañía convalidó una tasa de interés fija nominal anual del 7,50%.
En total, la compañía recibió 494 ofertas por un valor nominal total de US$15.907.688, lo que derivó en un factor de prorrateo del 88,6% para el tramo competitivo.
Destino de los fondos
Los recursos obtenidos tendrán un rol central en la hoja de ruta de la compañía para los próximos años. Según los términos de la emisión, Farmacity destinará el producido neto (al monto de la emisión neto, descontados los gastos, que incluyen honorarios de colocadores, calificadora, asesores legales y aranceles), principalmente a la adquisición de compañías o negocios situados en la Argentina, a fin de impulsar un crecimiento inorgánico mediante la compra de activos con actividades afines.
Asimismo, desde la firma señalaron que planean volcar parte de los fondos a la integración de capital de trabajo y a la refinanciación de pasivos bancarios de corto plazo.
Esta estrategia financiera se apoya en un modelo de negocio que para el cierre de 2025 contaba con 379 sucursales distribuidas en 17 provincias (11 más respecto de un año atrás) y presencia en Uruguay, operando bajo las marcas Farmacity, Simplicity, Get The Look y The Food Market.
Solidez y un plan para abrir 118 sucursales
Previo a la salida al mercado, la calificadora Moody’s Local Argentina le asignó una nota de “A+.ar” con perspectiva estable. Los analistas de la agencia destacaron la “sólida posición competitiva” de la firma y su capacidad de generación de flujo de fondos, aunque advirtieron sobre los márgenes de rentabilidad característicos del sector de retail y la exposición a la volatilidad macroeconómica.
De cara al período 2026-2030 -según informe-, Farmacity no solo apuesta a la expansión física -con un plan para abrir 118 nuevas sucursales- sino también a la eficiencia operativa a través de la tecnología.
Allí se explica que la compañía prevé invertir en soluciones de inteligencia artificial y ciencia de datos para optimizar el surtido de productos y sus estrategias de precios, buscando elevar el margen EBITDA, que en 2025 se situó en el 2,8% y representó una mejora frente al 1,1% del año anterior.
De acuerdo con el reporte de la calificadora, Farmacity prevé que el nivel de ventas de la compañía se ubique en torno a US$1400-1.700 millones para el periodo de 2026-28, en línea a los planes de crecimiento de la compañía orientados a la apertura de nuevas sucursales en zonas geográficas con menor cobertura.
“En el ejercicio de 2025, las ventas de Farmacity se ubicaron en $1900 millones (US$1340 millones),y demostraron un elevado nivel de resiliencia ante las variaciones del ciclo macroeconómico argentino, manteniendo tasas de crecimiento positivas en años caracterizados por recesión económica y caída del consumo”, precisó.
Asimismo, según el informe, la compañía apunta a incrementar su volumen de ventas de marcas propias sobre el total de sus ventas para 2030, alcanzando un 28% de las ventas de salón para el formato Farmacity y un 31% de las ventas totales para Simplicity, desde 17% y 18% en 2025 respectivamente. Se trata de artículos que poseen márgenes de rentabilidad superiores a la venta de productos de terceros.
En el marco de su plan de expansión, el año pasado, la empresa le había entregado un mandato al Bank of America para que buscara un socio que aportara financiamiento y analizaba abrirse al mercado de capitales. La emisión actual contó con la participación de Banco Santander, Banco Galicia, Adcap Securities, Allaria y PP Inversiones como agentes colocadores.
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