Cayó el riesgo país, el dólar bajó $85 y se dispararon hasta 24% acciones y bonos tras los anuncios del Gobierno
El Ejecutivo implementó una eliminación temporaria de derechos de exportación de granos hasta fines de octubre o hasta que se liquiden US$7000 millones; también hubo un mensaje de apoyo de EE.UU.
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Tras dos semanas de turbulencias financieras, el Gobierno buscó llevar calma al mercado. Antes de que los activos arrancaran a cotizar, el Ejecutivo anunció la eliminación transitoria de las retenciones a todos los granos y llegó un mensaje de respaldo del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, medidas que intentan aplacar la volatilidad de cara a las elecciones legislativas de octubre.
La noticia tiñó de verde las pantallas financieras argentinas. Como primera reacción, las acciones argentinas rebotaron hasta 24% en el exterior, el riesgo país se hundió más de 350 puntos básicos en un día y los dólares cayeron para alejarse del techo de la banda de flotación.
El comunicado oficial se conoció minutos antes de las ocho de la mañana. Allí se informó que, hasta el 31 de octubre o hasta que se liquiden US$7000 millones, se aplicará una reducción a 0% de los derechos de exportación al agro. Por la tarde, se sumó la baja de retenciones a la carne. La medida intenta incentivar al sector privado a aportar mayor oferta de dólares y así aliviar la presión sobre las reservas del Banco Central (BCRA). “El equilibrio fiscal no se negocia”, acotó el vocero presidencial, Manuel Adorni.
Más tarde, el secretario del Tesoro estadounidense difundió un comunicado en el que afirmó que “la Argentina es un aliado importante” en la antesala del viaje del presidente Javier Milei a Nueva York, previsto para esta tarde. “El Departamento del Tesoro está dispuesto a hacer lo que sea necesario dentro de su mandato para apoyar a la Argentina”, afirmó.
Las noticias tuvieron un impacto positivo sobre los bonos soberanos de deuda, luego de que el mercado se mostrara nervioso ante la sangría de reservas que empezó a tener el Banco Central durante la semana pasada para defender el esquema cambiario. Este lunes, los Bonares se dispararon 23,33% (AE38D) y los Globales, hasta 21,39% (GD46D).
Este repunte se vio reflejado directamente en una caída del riesgo país. El indicador, que elabora el JP Morgan y que mide la diferencia que tienen que pagar los bonos emergentes frente al Tesoro de Estados Unidos, cerró la jornada en 1089 puntos básicos. Fue un desplome de 367 unidades frente al viernes (-25,21%).
“La volatilidad de las últimas semanas tuvo un origen esencialmente político, gatillada por el resultado de la elección en la provincia de Buenos Aires. Esa incertidumbre no va a quedar despejada hasta tanto no tengamos en la mano los resultados de la elección de octubre y, por ende, la volatilidad va a persistir. No obstante, las últimas medidas tienen un significado muy importante para estabilizar porque recuerdan al mercado que, sin importar el resultado de la elección de medio término, el equipo económico todavía tiene una amplia gama de herramientas a disposición para que la deuda siga performing. Y, como vimos hoy, algunas de esas herramientas son muy potentes", dijo Adrián Yarde Buller, chief economist & strategist de Facimex Valores.
Ya desde el pre-market, antes de la apertura formal del mercado, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR) operaban al alza. La tendencia se consolidó con el transcurso del día, sobre todo para el sector bancario, el cual había sigo el más golpeado. Los papeles de Banco Supervielle cerraron la rueda con una suba del 24,3%, seguidos por los de Grupo Financiero Galicia (+21,1%), BBVA (+20,4%), Edenor (+20,4%) y Banco Macro (+20,2%).
Los números en verde también se replicaron en la Bolsa porteña, que hasta el viernes acumulaba una caída del 50% en dólares desde que arrancó el año. Este lunes, rebotó 7,5% en pesos y cotizó en 1.811.038 unidades, equivalentes a unos US$1256 al ajustar por el dólar CCL. En este último caso, fue un avance del 17% en moneda dura.
Al analizar el panel principal, conformado por aquellas empresas que tienen el mayor volumen de operaciones, este lunes se destacaron las acciones de Metrogas (+26,5%), Transener (+22%), Transportadora de Gas del Norte (+21,2%), Sociedad Comercial del Plata (+19,4%), BBVA (+18,4%) y Banco Supervielle (+15,4%).
“El mercado reaccionó con un rally pocas veces visto en los últimos años. Lo inusual de esta jornada fue la sincronía entre renta fija, renta variable y dólar. Hacía tiempo que no se veía una reacción tan coordinada, lo que potencia la idea de que el anuncio impactó de lleno en la percepción de riesgo argentino. El catalizador fue doble, y ambas noticias fueron leídas como un gesto de disciplina fiscal y alineamiento político, con capacidad de aliviar tensiones cambiarias en el corto plazo“, dijo Agustina Savoia, asesora financiera de Cocos Gold.
Sin embargo, para la analista, la incógnita pasa por la durabilidad del rebote. En el corto plazo, el apoyo internacional y las señales fiscales son un shock positivo y abre una ventana de estabilidad que podría extenderse hacia octubre. Pero la volatilidad estructural “no desaparece”. La sostenibilidad dependerá de la acumulación de reservas, la implementación efectiva del programa fiscal y, principalmente, la dinámica electoral. “Lo de hoy fue un rally de confianza, con aval internacional. La pregunta es si el Gobierno podrá transformarlo en un puente más duradero hacia octubre", sumó.
Dólar
Las noticias también tuvieron su efecto sobre el mercado de cambios. El tipo de cambio oficial mayorista terminó el día a $1409,80, lo que significó una caída de $64,95 frente al cierre anterior (-4,40%). De esta manera, por primera vez en tres días el mayorista se alejó del techo de la banda de flotación, que actualmente se ubica en $1476,79.
Defender el esquema cambiario le costó al Banco Central la venta de US$1110 millones durante la semana pasada, una dinámica que había empezado a preocupar. Solo el viernes el mercado le demandó US$678 millones, la décima venta diaria más grande desde, al menos, 2003. Este lunes no hubo intervenciones.
En el mercado minorista, el dólar oficial se consiguió a $1430 en el homebanking del Banco Nación, cotización de referencia. Se trató de una caída de $85 frente al viernes pasado (-5,6%) y tocó el valor nominal más bajo desde el lunes poselecciones de la provincia de Buenos Aires. En tanto, el precio promedio del mercado fue de $1438,29, según el relevamiento de entidades financieras que hace diariamente el Banco Central.
“Es una jugada estratégica del Gobierno que apunta a descomprimir, en simultáneo, dos focos de tensión que venían escalando: la presión cambiaria y la caída de reservas, por un lado; y el deterioro en la percepción de riesgo, por el otro", dijo Nery Persichini, economista de GMA Capital.
Para el analista, la eliminación de las retenciones genera un fuerte incentivo para que el agro liquide divisas, ya que para los productos representa una mejora del 30% en el precio recibido. Esto podría traducirse en un monto “relevante” de la oferta “en un momento crítico”, donde el único que vendía dólares era el Banco Central, en el techo de la banda. Este último punto había encendido las alarmas sobre la capacidad de pago de vencimientos en 2025.
“El mercado ya estaba anticipando un tipo de cambio más alto después de las elecciones, como una forma de facilitar la acumulación de reservas sin forzar una reestructuración. Hasta el viernes, la Argentina debería emitir deuda en dólares al 19% anual. En ese contexto, el doble anuncio ayudó a reencauzar al dólar dentro de la banda, a frenar la pérdida de reservas y a contener el riesgo país. Refuerza el camino elegido por el equipo económico, aunque no alcanza para disipar la volatilidad de acá al 26 de octubre. A pesar del rebote de este lunes, los activos financieros apenas recuperaron la mitad del terreno perdido desde las elecciones en la provincia de Buenos Aires", completó Persichini.
Los tipos de cambio financieros también se desplomaron, luego de que el viernes marcaran un nuevo récord nominal, en torno a los $1555. El dólar MEP cerró este lunes a $1427,51, equivalente a un retroceso diario de $123,52 (-8%). El dólar contado con liquidación (CCL) terminó en pantallas a $1440,87, un desplome de $126,19 frente al cierre previo (-8,1%).
En la informalidad de las cuevas porteñas que operan en la City porteña, el dólar blue se vendió a $1475. En este caso, cedió $45 en comparación con el viernes (-3%).
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