El dólar cayó $45 en febrero, pero el riesgo país trepó 15% y las acciones bajaron 25%

En febrero, las pantallas del mercado financiero argentino se tiñeron de rojo. Ante un clima internacional más volátil, el riesgo país tendió al alza y se consolidó por encima de los 550 puntos básicos, mientras que las acciones acumularon caídas de hasta un 25% en moneda dura. La tendencia contrastó con la calma que atravesó el mercado de cambios: ante una mayor oferta de divisas, tanto el dólar oficial como los financieros cerraron el mes a la baja.

Este fue el caso de la cotización oficial minorista, que este viernes cerró en las pizarras del Banco Nación a $1420, una caída de $5 frente al cierre anterior (-0,4%). No solo cortó con la racha alcista de las últimas dos ruedas, a pesar de un leve rebote en las primeras operaciones del día, sino que al analizar el recorrido de los últimos 27 días acumuló un retroceso de $45 (-3,1%).

La dinámica se repitió con el tipo de cambio oficial mayorista, que terminó la rueda en $1397,88, equivalente a una caída diaria de $10,86 (-0,77%). En el mes acumuló un descenso de $48,12 (-3,33%) y tocó uno de los valores nominales más bajos desde octubre de el año pasado.

“El buen ritmo de acumulación de reservas del Banco Central (BCRA) no trajo consigo un incremento en el tipo de cambio, sino todo lo contrario. Aún con el rebote de las últimas ruedas, que vemos asociado a la compresión de las tasas de interés. Si bien ayudó el contexto de las monedas regionales y la debilidad relativa del dólar en el año, sumado a la estacionalidad en la demanda de pesos, vemos a la fortaleza del peso también asociada a las condiciones monetarias restrictivas actuales, en las que muchos agentes presionan a la baja el tipo de cambio para hacerse de pesos”, dijo Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.

Los tipos de cambio financieros también operaron a la baja en la última rueda de la semana, a pesar de haber iniciado el día al alza. El dólar MEP cerró en las pantallas del mercado de capitales a $1419,54, unos $18,04 menos que el cierre anterior (-1,3%). El contado con liquidación (CCL) cayó $20,41 y terminó la jornada a $1460,27 (-0,6%). En febrero, cedieron $40,78 (-2,8%) y $33,31 (-2,2%), respectivamente.

Aunque el Banco Central siguió con la racha ininterrumpida de compra de reservas que viene desde el 5 de enero, lo que le permitió acumular US$2713 millones en lo que va del año, el riesgo país se vio afectado por la volatilidad global y tendió al alza. Este viernes avanzó otras 18 unidades y se ubicó en 572 puntos básicos (+3,25%), el nivel más alto desde mediados de enero.

Mientras que a finales de enero el índice que elabora el JP Morgan cerró en 496 puntos, uno de los valores más bajos desde julio de 2018, desde entonces acumuló una escalada de 76 puntos básicos (+15,3%). Así, borró toda la compresión que había tenido en las primeras semanas del año.

Esto se debió a la caída que presentaron los bonos soberanos en dólares. La tendencia volvió a repetirse este viernes, ya que los títulos mostraron caídas del 1,05% entre los Bonares (AL30D) y del 1,84% entre los Globales (GD38D).

El rojo también fue evidente en la Bolsa porteña. Hoy, el índice accionario S&P Merval retrocedió 4,1% y cotizó en 2.642.105 unidades, equivalente a US$1809 al ajustar por el dólar contado con liqui (-3,5%). En febrero, cayó 15,5% en moneda dura y acumuló una baja del 9,6% en lo que va del año. Solo esta jornada, las acciones de Banco Macro se hundieron 7,9%, seguidos por Banco Supervielle (-7,7%) y BBVA (-7,2%).

Lo mismo sucedió con las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR), que este viernes cayeron hasta 6,3% como fue el caso de Banco Supervielle. En el mes, las mayores caídas fueron para los papeles de Globant (-25,6%), BBVA (-24,8%), Banco Supervielle (-24%) y Banco Macro (-23,1%).

“Los activos de riesgo argentinos continúan exhibiendo altos grados de volatilidad y las acciones se ven impactadas por dos flancos. En el exterior, un mercado cambiante que un día apuesta por emergentes y commodities, y al otro busca refugio en activos de menor riesgo. Y el local, con compañías que, por factores inherentes a cada sector, no logran romper la dinámica de estancamiento en ventas, ganancias y márgenes", resaltaron desde Invertir en Bolsa (IEB).

Por Melisa Reinhold

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