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La Bolsa argentina cerró mayo con subas y el riesgo país perforó los 500 puntos
Tanto los papeles argentinos como los bonos soberanos presentaron un buen desempeño en el quinto mes del año; el índice elaborado por JP Morgan retrocedió 13% en ese período y se acercó al valor mínimo en la gestión de Javier Milei
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En la última rueda del mes, las acciones argentinas cerraron en territorio positivo, tanto en la Bolsa de Estados Unidos como en el mercado local, en un contexto marcado por las buenas noticias sobre la macroeconomía del país y el conflicto en Medio Oriente. Este viernes, los papeles que cotizan en Wall Street subieron hasta un 6%, mientras que el Merval finalizó al alza.
En sintonía con los principales índices de Wall Street, las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Estados Unidos (ADR) operaron mayormente en verde. Telecom lideró el panel con una suba de 6,2%, seguida por Banco Supervielle (+4,8%), Grupo Financiero Galicia (+3,8%) y Central Puerto (+3,7%). Por su parte, Ternium fue la única en retroceder un 1,6%.
Esto también se puede ver reflejado en el mercado local. Este viernes la Bolsa porteña tuvo una suba de 2,7% y cotizó en las 3.169.087,72 unidades, equivalente a US$2130,06 al ajustar por el dólar contado con liquidación (+2,5%). Se destacaron Telecom (+6,3%), Sociedad Comercial del Plata (+4,8%) y Central Puerto (+4,4%).
Al ver el recorrido que tuvieron las acciones en mayo, el verde se apoderó de las pantallas. Entre los papeles argentinos más beneficiados en Wall Street, se destacó BBVA con una suba mensual de 28,7%, en un contexto en el que las acciones financieras presentaron fuertes subas en el quinto mes del año porque sus valores, que estaban rezagados, empezaron a ponerse al día. En tanto, también tuvieron un buen rendimiento Banco Macro (+26,1%), Telecom (+23,2%) y Grupo Financiero Galicia (+22,6%).
Por su parte, la Bolsa porteña también avanzó este mes, impulsada principalmente por las acciones de entidades financieras: BBVA (+25,8%), Banco Macro (+21,5%) y Grupo Financiero Galicia (+20,5%). En ese sentido, el índice S&P Merval tuvo un alza del 11,9% en dólares.
El analista financiero Andrés Reschini destacó que “ha sido una gran semana tanto para el equity como para la deuda de los mercados emergentes”, que incluye a la Argentina. “Los avances en las aún inciertas negociaciones entre Estados Unidos e Irán hundieron el precio del crudo entre 8% y 9% y, con ello, descendieron los retornos de deuda americana, algo que fue capitalizado por los activos de riesgo”, señaló.
“El alto beta de la Argentina [el activo que se mueve de forma más pronunciada que el mercado] lo hace sensible a cambios en el temperamento del mercado internacional y eso se reflejó en fuertes subas para el sector bancario, que venía muy rezagado. Así, el Merval se impone tanto en nivel absoluto como relativo a comparables emergentes desde el inicio de la guerra en Medio Oriente”, evaluó Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.
En tanto, este fenómeno se reflejó en el desempeño de los bonos soberanos. Este viernes, los títulos bajo ley local tendieron mayormente a la baja hasta 0,6% (AL29D), aunque el AL35D avanzó 0,8%. Los Globales cedieron hasta 0,4% (GD46D), pero el GD35D se diferenció con una suba de 0,2%. A lo largo del mes acumularon un incremento promedio del 2%.
En ese sentido, el riesgo país cedió un punto (-0,2%) hasta los 493 puntos básicos, según las pantallas de Rava Bursátil. De esa forma, se ubicó en su valor más bajo del mes y acumuló una caída de 13,1% en mayo. Se trata de una diferencia de 64 unidades respecto a su valor más alto mensual, que fue de 558 puntos básicos el pasado 4 de mayo. La última vez que el índice elaborado por JP Morgan estuvo en estos niveles fue hace tres meses, cuando marcó su mínimo durante el gobierno de Milei, al tocar las 484 unidades en enero pasado.
Según el economista Fernando Marull, detrás de este movimiento se combinaron varios factores locales. Por un lado, la racha compradora que mantiene el Banco Central (BCRA) para acumular reservas, que se acompañó con el financiamiento del Tesoro con Bonares: en la licitación del pasado miércoles el Gobierno renovó el total de la deuda en pesos que vencía y además se aseguró otros US$350 millones para afrontar los pagos de deuda de lo que resta del año.
A estas cuestiones se les sumó la “garantía de organismos multilaterales“ para futuras emisiones de deuda con entidades privadas y la aprobación del Fondo Monetario Internacional (FMI) de la última revisión del acuerdo el pasado 21 de mayo, que habilitó un desembolso de US$1000 millones. También ayudó “la mejora de calificación de la deuda argentina” (de CCC+ a B-) que informó la calificadora de riesgo Fitch a principios de mes.
En esa línea, Pedro Siaba Serrate, head of Research & Strategy de Portfolio Personal Inversiones (PPI), también evaluó que hay margen para que el riesgo país continúe bajando. El especialista hizo hincapié en la compra que hizo el BCRA ayer, por la cual adquirió US$447 millones y concretó la segunda mayor adquisición en lo que va del año. Según Siaba Serrate, esto estuvo basado en “un monto de liquidación significativo de agroexportadores (Ciara) y alguna compra en bloque por liquidación de dólares de alguna ON”. A su vez, explicó que, cuando la acumulación de reservas es representativa, se suele ver un “impulso adicional en la demanda de bonos soberanos”.
Dólar hoy
Este viernes, el Banco Central (BCRA) adquirió US$70 millones y cerró el mes con su racha compradora para acumular reservas. A lo largo de mayo, la entidad monetaria compró unos US$2596 millones y en lo que va del 2026 acumula unos US$9747 millones, muy cerca de su meta anual de US$10.000 millones.
El dólar oficial mayorista extendió su tendencia bajista de ayer y bajó $0,37 (-0,03%) hasta los $1409,20. Así se posicionó casi un 20% por debajo del techo de la banda cambiaria, establecido hoy en $1757,34. El tipo de cambio aumentó un 1,2% en el mes, lo que lo llevó a ubicarse por encima de los $1400. De todos modos, en el año presenta una baja de 3,4%.
La cotización minorista se mantuvo estable hoy a $1430 para la venta en el Banco Nación. El precio promedio en todos los bancos fue de $1431,57, de acuerdo con el relevamiento diario de entidades financieras que realiza el BCRA.
Los dólares financieros tuvieron leves subas. El dólar MEP sumó $1,79 (+0,1%) y figuró en las pantallas a $1434,42. El contado con liquidación (CCL) cotizó a $1487,79, $2,28 más que su cierre anterior.
