Subieron los bonos y bajó riesgo país: la reacción del mercado tras los anuncios del Gobierno
Los títulos soberanos operaron al alza, mientras el dólar oficial retrocedió $10; el Gobierno emitirá un bono con tasa del 6,5% en dólares, más parecido al rendimiento que tienen países vecinos que al riesgo país local
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“Volvimos al mercado de capitales”, celebró este viernes por la mañana el presidente Javier Milei, antes de la apertura de los mercados financieros. El Gobierno anunció que emitirá un bono en dólares con vencimiento en 2029, con el objetivo de refinanciar la deuda a una tasa más baja que la prevista para la Argentina. En respuesta, los bonos soberanos se tiñeron de verde, retrocedió el riesgo país y cayó el dólar oficial.
Los activos más favorecidos por la noticia fueron los títulos soberanos de deuda. Desde el Ministerio de Economía comunicaron que la licitación del nuevo bono se realizará el próximo miércoles y la financiación obtenida se destinará a cancelar parcialmente el vencimiento del capital de los bonos AL30 y AL29 que vencen el 9 de enero de 2026. Este viernes, los Bonares treparon 0,92% (AL29D) y los Globales hasta 1,03% (GD46D).
“Los bonos soberanos en moneda dura registraron un leve repunte, lo que sugiere un impacto positivo en el mercado por la noticia. Sin embargo, este repunte, desde los valores actuales, no es para nada comparable con el que se observó en septiembre/octubre tras el anuncio del apoyo de Scott Bessent. Existe mucha especulación en torno al tamaño de la nueva emisión. Creemos que el Gobierno optará por una emisión de tamaño considerable antes que una colocación excesivamente ajustada en términos de rendimiento, especialmente porque la alternativa del Repo podría no resultar tan económica", dijeron desde el equipo de Research de Adcap Grupo Financiero.
La suba de los bonos también tuvo su impacto directo en el riesgo país, índice que elabora el JP Morgan y que mide la sobretasa que tienen que pagar los bonos emergentes frente a los del Tesoro de Estados Unidos. Este viernes, el indicador cerró en 627 puntos básicos, una caída de 7 unidades frente al cierre anterior (-1,1%), según Rava.
“A precios de cierre de ayer, el nuevo título sobre la curva de Bonares rendiría en torno a 10,5%. Sin embargo, dado que está orientado a atender los vencimientos de Bonares, esperamos una compresión en los rendimientos de la curva soberana, considerando además que creemos que el equipo económico apunta a colocar este bono a un rendimiento de un dígito", señaló Eric Ritondale economista jefe de Puente.
Los vencimientos del 9 de enero de 2026 entre Bonares y Globales suman US$2700 millones solo en los títulos 2029 y 2030. La cifra asciende a US$4200 millones al considerar todos los pagos de cupón e interés de la serie. “Esta operación en el mercado tiene como objetivo dar un primer paso en la nueva estrategia de refinanciar los vencimientos de capital en moneda extranjera con el sector privado sin afectar las reservas netas del BCRA (Banco Central)”, dijo el ministro de Economía, Luis Caputo.
El envión alcista se replicó en la Bolsa porteña en las primeras negociaciones de la mañana, pero la tendencia se dio vuelta pasado el mediodía. Finalmente, el índice accionario S&P Merval retrocedió 2,7% y cotizó en 3.046.354 unidades, equivalentes a US$2012 al ajustar por el dólar contado con liquidación (-2,8%).
En el panel principal, que está conformado por las compañías con mayor volumen de operaciones, se destacaron las caídas de las acciones de Edenor (-4,3%), Banco Supervielle (-4,2%), Ternium (-3%), Metrogas (-2,5%) y Grupo Financiero Galicia (-2,2%).
Las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) también se tiñeron de rojo, a la espera de conocer los resultados de la licitación del próximo miércoles y la adhesión que tiene por parte de los inversores. Los papeles de Banco Supervielle retrocedieron 3,9%, seguidos por los de Mercado Libre (-3,9%), Grupo Financiero Galicia (-3,3%) y Edenor (-2,7%).
“Es una buena noticia la emisión del bono, porque hace del financiamiento más transparente y con mayor participación del mercado. Como adelantó el Gobierno, no esperamos que la emisión sea muy grande, rondará los US$1500 millones, pero es el primer paso para la normalización del programa financiero. Esto podrá darle mayor impulso a los bonos y salir de la lateralización de los 650 puntos básicos en los que está el riesgo país, llevarlo por debajo de los 600 puntos en las próximas semanas”, dijo Martín Polo, jefe de estrategia de Cohen Aliados Financieros.
Dólar
El dólar reaccionó a la baja tras el anuncio, en un mes ya de por sí favorable por la mayor demanda estacional de pesos y la liquidación récord que registra la cosecha de trigo. En ese escenario, el tipo de cambio oficial mayorista cerró a $1433,85, equivalente a una caída de $12,03 frente al cierre anterior (-0,83%).
En las pizarras del Banco Nación, el dólar oficial se vendió a $1460, lo que significó un retroceso diario de $10 (-0,7%). En tanto, el precio promedio del mercado fue de $1462,74, de acuerdo con el relevamiento diario de entidades financieras que realiza el Banco Central.
En cambio, los tipos de cambio financieros operaron ligeramente al alza. El dólar MEP se negoció a $1474,54, unos $4,54 más que el cierre anterior (+0,3%). El contado con liquidación (CCL) cerró en pantallas a $1513,61, una suba diaria de $2,61 (+0,2%).
Por fuera de las pantallas, en la informalidad de las cuevas y arbolitos que operan en la City porteña, el dólar blue se negoció a $1435. En este caso, se trató de un incremento diario de $5 (+0,3%), aunque siguió siendo la cotización más barata del mercado de cambios, solo por detrás del mayorista.
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